Par de ações de estratégia de negociação

O segredo para encontrar lucro em pares de negociação.

"Quants" é o nome de Wall Street para pesquisadores de mercado que usam análise quantitativa para desenvolver estratégias de negociação lucrativas. Em suma, um quant cobre as relações de preço e relações matemáticas entre empresas ou veículos de negociação, a fim de divinar oportunidades de negociação rentáveis. Durante a década de 1980, um grupo de quantos trabalhando para o Morgan Stanley atingiu o ouro com uma estratégia chamada de comércio de pares. Os investidores institucionais e as mesas proprietárias de negociação nos principais bancos de investimento têm usado a técnica desde então, e muitos obtiveram um lucro com a estratégia.

Raramente é do interesse dos banqueiros de investimento e gestores de fundos mútuos compartilharem estratégias de negociação lucrativas com o público, de modo que o comércio de pares permaneceu um segredo dos profissionais (e de alguns indivíduos hábeis) até o advento da internet. O comércio on-line abriu as portas para informações financeiras em tempo real e deu ao novato acesso a todos os tipos de estratégias de investimento. Não demorou muito para que o comércio de pares atraísse investidores individuais e pequenos traders que buscavam proteger sua exposição ao risco dos movimentos do mercado mais amplo.

O objetivo é combinar dois veículos comerciais altamente correlacionados, negociando um longo e outro curto quando a relação de preço do par diverge "x" número de desvios padrão - "x" é otimizado usando dados históricos. Se o par reverter à sua tendência média, um lucro é obtido em uma ou ambas as posições.

O primeiro passo para projetar uma troca de pares é encontrar duas ações altamente correlacionadas. Normalmente, isso significa que as empresas estão no mesmo setor ou subsetor, mas nem sempre. Por exemplo, os estoques indexados, como o QQQQ (Nasdaq 100) ou o SPY (S & amp; 500), podem oferecer excelentes oportunidades de negociação de pares. Dois índices que geralmente são negociados juntos são o S & P 500 e o Dow Jones Utilities Average. Este gráfico de preço simples dos dois índices demonstra sua correlação:

Para o nosso exemplo, vamos analisar duas empresas altamente correlacionadas: a GM e a Ford. Como ambos são fabricantes americanos de automóveis, seus estoques tendem a se mover juntos.

Abaixo está um gráfico semanal da relação de preços entre a Ford e a GM (calculado pela divisão do preço das ações da Ford pelo preço das ações da GM). Esta razão de preço é algumas vezes chamada de "desempenho relativo" (não confundir com o índice de força relativa, algo completamente diferente). A linha branca do centro representa a relação do preço médio nos últimos dois anos. As linhas amarela e vermelha representam um e dois desvios padrão da razão média, respectivamente.

No gráfico abaixo, o potencial de lucro pode ser identificado quando a relação de preço atinge seu primeiro ou segundo desvio. Quando essas divergências lucrativas ocorrem, é hora de assumir uma posição comprada no mau desempenho e uma posição curta no superastro. A receita da venda a descoberto pode ajudar a cobrir o custo da posição comprada, fazendo com que os pares se tornem pouco dispendiosos. O tamanho da posição do par deve corresponder ao valor em dólares em vez do número de ações; Desta forma, um movimento de 5% em um é igual a um movimento de 5% no outro. Como em todos os investimentos, existe o risco de que os negócios possam entrar no vermelho, por isso é importante determinar pontos otimizados de stop-loss antes de implementar o comércio de pares.

Um exemplo usando contratos de futuros.

Uma negociação de pares no mercado de futuros pode envolver uma arbitragem entre o contrato de futuros e a posição de caixa de um determinado índice. Quando o contrato futuro fica à frente da posição de caixa, um comerciante pode tentar lucrar, encurtando o futuro e indo muito longe no estoque de rastreamento do índice, esperando que eles se juntem em algum momento. Muitas vezes, os movimentos entre um índice ou commodity e seu contrato futuro são tão rígidos que os lucros são deixados apenas para o mais rápido dos traders - frequentemente usando computadores para executar automaticamente posições enormes em um piscar de olhos.

Um exemplo usando opções.

Evidência de Rentabilidade.

Os interessados ​​na técnica de troca de pares podem encontrar mais informações e instruções no livro de Ganapathy Vidyamurthy, Pairs Trading: Métodos Quantitativos e Análise, que você pode encontrar aqui.

Guia para negociação de pares.

A negociação de pares é uma estratégia de negociação neutra de mercado que corresponde a uma posição comprada com uma posição vendida em um par de instrumentos altamente correlacionados, como duas ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), moedas, commodities ou opções. Os operadores de pares aguardam a fraqueza na correlação e, em seguida, perdem tempo com o sub-performer, ao mesmo tempo que vendem em curto, o super-performer, fechando as posições à medida que o relacionamento retorna às normas estatísticas.

O lucro da estratégia é derivado da diferença na mudança de preço entre os dois instrumentos, e não da direção que cada um move. Portanto, um lucro pode ser realizado se a posição longa subir mais do que a curta, ou a posição curta cair mais do que a longa (em uma situação perfeita, a posição longa sobe e a posição curta cai, mas isso não é um requisito para fazendo um lucro). É possível para os comerciantes de pares lucrarem durante uma variedade de condições de mercado, incluindo períodos em que o mercado sobe, desce ou de lado - e durante períodos de baixa ou alta volatilidade. (Veja também: 4 fatores que moldam as tendências do mercado.)

A origem da negociação de pares.

A origem da troca de pares é geralmente creditada a um grupo de cientistas da computação, matemáticos e físicos reunidos pelo Morgan Stanley & Wall Street de Wall Street. Co. no início a meados da década de 1980. A equipe, que incluiu os cientistas de computação Gerry Bamberger e David Shaw, e o comerciante de quantum Nunzio Tartaglia, foi reunida para estudar oportunidades de arbitragem nos mercados de ações, empregando modelagem estatística avançada e desenvolvendo um programa de negociação automatizado para explorar desequilíbrios de mercado.

Estratégia de negociação em pares [EXCEL MODEL]

Introdução.

Pair trading é uma estratégia de negociação que corresponde a uma posição longa em uma ação / ativo com uma posição de compensação em outra ação / ativo que é estatisticamente relacionada. Pair trading é uma estratégia de reversão à média, em que apostamos que os preços reverterão para suas tendências históricas.

Quem pode usar este modelo do Excel?

Pessoas interessadas em negociação algorítmica e Quant, aquelas que querem aprender sobre arbitragem estatística.

Como isso ajuda?

Este modelo de excel irá ajudá-lo a:

Aprender a aplicação de reversão à média Compreender de par de negociação Otimizar os parâmetros de negociação Compreender retornos significativos de arbitragem estatística.

Por que você deve baixar o modelo de negociação?

Como a lógica de negociação é codificada nas células da planilha, você pode entender melhor baixando e analisando os arquivos em sua própria conveniência. Não apenas isso, você pode brincar com os números para obter melhores resultados. Você pode encontrar parâmetros adequados que proporcionem lucros maiores do que o especificado no artigo.

Explicação do modelo.

Neste exemplo, consideramos o par MSCI e Nifty como ambos são índices do mercado de ações. Nós implementamos a estratégia de reversão da média neste par. A reversão à média é uma propriedade de séries temporais estacionárias. Como afirmamos que o par que escolhemos é a reversão, devemos testar se ele segue a estacionariedade.

O diagrama a seguir mostra a plotagem da proporção logarítmica de Nifty para MSCI. No início, isso parece ser revertendo com um valor médio de 2.088, mas usamos o Teste Dicky Fuller para testar se ele é estacionário com significância estatística. Os resultados da tabela de saída Cointegration mostram que a série de preços é estacionária e, portanto, significa reversão. A estatística de Teste de Dicky Fuller e um valor de p significativamente baixo (& lt; 0,05) confirma nossa suposição. Tendo determinado que a reversão da média é verdadeira para o par escolhido, procedemos com a especificação de suposições e parâmetros de entrada.

Premissas.

Para fins de simplificação, ignoramos os spreads bid-ask. Os preços estão disponíveis em intervalos de 5 minutos e nós negociamos apenas com o preço de fechamento de 5 minutos. Uma vez que isto é um dado discreto, a quadratura da posição acontece no final da vela, isto é, ao preço disponível no final de 5 minutos. Apenas a sessão regular (T) é negociada. Os custos de transação são de US $ 0,375 para Nifty e US $ 1,10 para MSCI. A margem para cada negociação é de $ 990 (aproximada de $ 1000).

Parâmetros de entrada.

Por favor, note que todos os valores para os parâmetros de entrada mencionados abaixo são configuráveis.

Média de 10 velas (uma vela = a cada 5 minutos) é considerada Uma pontuação “z” de +2 é considerada para compra e -2 para venda Um stop loss de $ 100 e limite de lucro de $ 200 é definido O tamanho do pedido para negociação MSCI é 50 (1 lote) e para Nifty é 6 (3 lotes)

Os dados de mercado e parâmetros de negociação são incluídos na planilha a partir da 12ª linha. Portanto, quando a referência é feita à coluna D, deve ficar óbvio que a referência começa de D12 em diante.

Explicação das colunas no Modelo do Excel.

A coluna C representa o preço do MSCI.

A coluna D representa o preço Nifty.

A coluna E é a razão logarítmica de Nifty para MSCI.

A coluna F calcula a média de 10 velas. Como 10 valores são necessários para cálculos médios, não há valores de F12 a F22. A fórmula = SE (A23 & gt; $ C $ 3, MÉDIA (ÍNDICE ($ E $ 13: $ E $ 1358, A23- $ C $ 3): E22), & # 8220; & # 8221;) significa que a média deve ser calculada apenas se a amostra de dados disponível for maior que 10 (ou seja, o valor especificado na célula C3), caso contrário, a célula deve ficar em branco. Considere a célula F22. Sua célula correspondente A22 tem um valor de 10. Como A22 & gt; $ C $ 3 falha, a entrada nessa célula está em branco. A próxima célula F23 tem um valor desde A23 & gt; $ C $ 3 é verdadeira. O próximo pedaço da fórmula.

MÉDIA (ÍNDICE ($ E $ 13: $ E $ 1358, A23 - $ C $ 3): E22) calcula o valor médio das últimas 10 (como mencionado na célula C3) das velas dos dados da coluna E. Lógica semelhante é válida para a coluna G, onde o desvio padrão é calculado. A pontuação “z” é calculada na coluna H. A fórmula para calcular a pontuação “z” é z = (x -) / (σ). Aqui x é a amostra (coluna E), é o valor médio (coluna F) e σ é o desvio padrão (coluna G).

Coluna I representa o sinal de negociação. Como mencionado nos parâmetros de entrada, se a pontuação de "z" for inferior a -2, compramos e se ultrapassar +2, vendemos. Quando dizemos comprar, temos uma posição longa em 3 lotes de Nifty e temos uma posição curta em 1 lote de MSCI. Da mesma forma, quando dizemos vender, temos uma posição comprada em 1 lote de MSCI e temos uma posição vendida em 3 lotes de Nifty, assim alinhando a posição. Nós temos uma posição aberta o tempo todo.

Para entender o que isso significa, considere dois sinais de negociação "comprar" e "vender". Para o sinal de “compra”, como explicado anteriormente, compramos 3 lotes de futuro Nifty e um lote de 1 MSCI futuro. Uma vez que a posição é tomada, rastreamos a posição usando a coluna Status, ou seja, a coluna M. Em cada nova linha enquanto a posição continua, verificamos se o stop loss (como mencionado na célula C6) ou take profit (como mencionado na célula) C7) é atingido. O stop loss é dado o valor de USD -100, ou seja, a perda de USD 100 e o lucro é dado o valor de USD 200 nas células C6 e C7, respectivamente. Embora a posição não atinja o stop loss nem o lucro, continuamos com essa negociação e ignoramos todos os sinais que aparecem na coluna I. Quando a negociação atinge o stop loss ou o take profit, voltamos a analisar os sinais na coluna Eu e abrir uma nova posição de negociação assim que tivermos um sinal Comprar ou Vender na coluna I.

A coluna M representa os sinais de negociação com base nos parâmetros de entrada especificados. A coluna I já tem sinais de negociação e M informa-nos sobre o estado da nossa posição de negociação, ou seja, somos comprados ou baixos ou contabilizamos os lucros ou saímos no stop loss. Se a negociação não for concluída, transportamos a posição para a próxima vela repetindo o valor da coluna de status na vela anterior. Se o movimento do preço ocorrer de tal forma que ele viole o TP ou SL dado, então nós ajustamos a nossa posição, denotando-a por “TP” e “SL”, respectivamente.

Coluna L representa Mark to Market. Especifica a posição da carteira no final do período de tempo. Conforme especificado nos parâmetros de entrada, trocamos 1 lote de MSCI e 3 lotes de Nifty. Portanto, quando negociamos nossa posição, é a diferença de preço apropriada (dependendo se somos comprados ou vendidos) multiplicada pelo número de lotes.

A coluna N representa o status de lucro / perda do negócio. P / L é calculado apenas quando tivermos quadrados nossa posição. A coluna O calcula o lucro acumulado.

A tabela de saída tem algumas métricas de desempenho tabuladas. A perda de todos os negócios deficitários é de $ 3699 e o lucro de negócios que atingem o TP é $ 9280. Assim, o total de P / L é $ 9280- $ 3699 = $ 5581. Negociações com prejuízo são as negociações que resultaram na perda de dinheiro nas posições de negociação. Comércios rentáveis ​​são os comércios de sucesso que terminam em ganhar causa. O lucro médio é a razão entre o lucro total e o número total de negócios. O lucro médio líquido é calculado após a subtração dos custos de transação, que equivalem a US $ 91,77.

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Tenho trabalhado na indústria de computadores por mais de 30 anos e fui testador Beta para o software AIQ, também uma plataforma de negociação de ações e desenvolvimento de sistemas. Seu produto, o PairTrade Finder PRO, tem um grande potencial. A capacidade do PRO de processar todas as possibilidades de pares é impressionante. A capacidade de monitorar os negócios em tempo real e alertar para os sinais também é impressionante. Seu potencial de sucesso nos EUA é ótimo. Obrigado!

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A negociação de pares é a estratégia de negociação original e sem dúvida mais bem-sucedida usada pelos fundos de hedge.

Os pares populares incluem: MSG vs WWE, BEN vs BEX e EWC vs EWA.

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Perguntas frequentes.

É realmente livre por 15 dias?

Sim! O PairTrade Finder PRO é totalmente não restrito para uso por 15 dias. Os detalhes da conta do PayPal ou os detalhes do BitPay são necessários para garantir o acesso de avaliação gratuita, mas você não será cobrado se cancelar nos primeiros 15 dias. Além disso, oferecemos uma Garantia de devolução do dinheiro em 30 dias (menos 10% de taxa de administração) após você ter efetuado o pagamento inicial. São 45 dias completos para testar o PairTrade Finder PRO. O download e a instalação levam menos de 5 minutos. Comece a produzir sinais de negociação com back-testados e personalizados para lhe dar uma vantagem legítima hoje!

Quão difícil é usar?

Mesmo que a negociação de pares seja predominantemente uma estratégia de negociação de fundos de hedge, qualquer um pode usar o PairTrade Finder PRO para encontrar negociações atraentes de pares de recompensa / risco. Nenhuma experiência ou habilidades especiais são necessárias.

O pagamento é necessário para dados sobre valores mobiliários?

A negociação lucrativa em pares é melhor obtida com um datafeed de alta qualidade, em tempo real e com ajuste de divisão. Nosso mais recente PRO v1.3 tem três opções para feeds de dados:

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Quais mercados e instrumentos posso negociar?

Dependendo do seu datafeed, você pode negociar até 120 mercados em 26 países ao redor do mundo para ações, ETFs, índices, opções, futuros, CFDs e FX.

Como recebo sinais de negociação?

O PairTrade Finder PRO permite que você projete, faça um rigoroso teste de fundo e otimize sua própria estratégia de negociação em pares, e então carregue seus pares otimizados em uma lista de monitoramento para gerar automaticamente sinais de negociação em tempo real. Esses sinais podem ser entregues como sinais de áudio, sinais na tela e por e-mail para qualquer conta que você escolher. Estes também podem ser usados ​​para semi-autotrade com Interactive Interkers Trader Workstation.

Quem usa o PairTrade Finder PRO?

Comerciantes profissionais, corretores, consultores, fundos de hedge e comerciantes de varejo usam o PairTrade Finder, que foi baixado mais de 6.000 vezes. Esses milhares de pessoas de mais de 30 países usam nossa plataforma para ajudar a superar os mercados com menos riscos.

Quais são os requisitos de sistema recomendados para usar o PRO?

PTF PRO REQUISITOS DO SISTEMA RECOMENDADOS: Sistema operacional - Windows 7 ou superior. RAM - 8 GB, com 2 GB disponíveis apenas para o Trader Workstation se integrando com Interactive Brokers. Processador - mínimo Intel i5 ou superior, mínimo QUAD CORE. Placa de vídeo externa com pelo menos 2 GB de memória. Resolução de tela 1280x1024. Disco de estado sólido (SSD). Ligação à Internet de banda larga - mínimo de 5 MB / seg.

O que é negociação de pares?

Muitas vezes, os comerciantes se deparam com o termo “negociação sem risco”. Embora, na realidade, seja virtualmente impossível negociar uma estratégia puramente livre de risco, certas estratégias podem definitivamente se encaixar na descrição de ter menos risco de queda do que outras. Sem dúvida, o Pairs Trading se enquadra nessa categoria.

O comércio de pares envolve a ideia de escolher dois produtos financeiros correlacionados (ou grupos de produtos), descobrir qual é a sua correlação histórica e fazer a suposição de que essa correlação será válida no futuro. Essencialmente, um corretor está apostando que é mais provável do que não que essa correlação seja verdadeira no futuro. Um profissional qualificado com conhecimento adequado do dimensionamento de posição pode aplicar efetivamente os conceitos de Pairs Trading em suas estratégias de day-trading.

Os benefícios da negociação de pares.

O comércio de pares pode ser benéfico porque protege o profissional de fontes de risco de mercado. Uma estratégia de negociação de pares que é neutra no mercado pode proteger o comerciante das flutuações do mercado. Por exemplo, se duas ações são altamente correlacionadas, um comerciante pode vender o estoque de alto desempenho e comprar o estoque com baixo desempenho. Se o trader mantiver a crença de que sua correlação relativa voltará ao normal, então ele estará protegido contra movimentos de mercado; Eventualmente, quando as ações recuperarem sua proporção / correlação histórica, o trader poderá fechar suas duas posições e obter lucro.

Aqui está um exemplo básico. Aqui estão os preços diários de fechamento da Reliance Industries (NSE: RELIANCE) e da Essar Oil (NSE: ESSAROIL) nos últimos 7 dias de negociação:

A correlação pode ser calculada facilmente no Microsoft Excel usando a função CORREL.

Como os dois produtos parecem estar altamente correlacionados, um trader pode julgar que a relação entre os dois produtos deve estar entre 11 e 13. Suponha que, no dia seguinte, o trader perceba que a Reliance está negociando a 800, enquanto a EssarOil está negociando a 73. O comerciante calcula que a relação entre os dois produtos é inferior a 11 (800/73 = 10,95). Portanto, parece que esta é uma boa oportunidade para entrar em um comércio. Neste exemplo, o trader venderia a EssarOil e compraria a Reliance, já que a Reliance tem um desempenho relativamente baixo e o EssarOil tem um desempenho relativamente alto. Como o índice é de aproximadamente 11, o trader venderia 11 ações da EssarOil para cada ação da Reliance que ele comprasse.

Nesse ponto, surge o verdadeiro teste do trader: quando ele deve sair do negócio? A paciência pode ser o aspecto mais difícil da negociação! Eventualmente, o comerciante está olhando para sair do comércio uma vez que a relação se estabilize acima de 11 e o trader possa obter lucro. Geralmente, é uma boa ideia definir um objetivo de lucro (e, se possível, um stop loss) ao entrar em uma negociação. Em nosso exemplo, o negociador pode definir o objetivo de lucro como uma relação entre os dois produtos. Como o trader achava que 13 era uma relação relativamente alta entre os dois produtos, ele pode definir 13 como a proporção que os produtos devem atingir para que ele saia do negócio.

Eventualmente, o trader percebe que a Reliance está negociando a 760 e a EssarOil está negociando a 58,45. A proporção violou 13! O comerciante vende imediatamente a Reliance e compra a EssarOil.

Se ele / ela tivesse executado 110 ações da EssarOil e 10 ações da Reliance, seu lucro líquido (antes dos custos) teria sido:

EssarOil: (73-58,45) x 110 = Rs. 1600. 50 lucro.

Confiança: (760-800) x 10 = Rs. 400 perda.

Como você pode ver, embora o mercado tenha caído entre suas duas séries de transações (tanto a Reliance quanto a EssarOil caíram de preço), o trader conseguiu lucrar com a cobertura de seus negócios. Este é o poder da negociação de pares!

Começando.

A negociação de pares, na sua forma mais simples, pode ser feita calculando a correlação entre dois instrumentos financeiros únicos. Semelhante ao exemplo acima, um trader pode usar o mesmo conceito exato para fazer a negociação de pares na arbitragem de Cash-Futures. É aqui que você colocaria o produto futuro de um título próximo do mês contra seu caixa subjacente.

Existem alguns conceitos importantes a serem lembrados se você quiser implementar uma estratégia de negociação de pares.

Certifique-se de que faz sentido para os dois produtos serem correlacionados! Por exemplo, um trader pode notar que uma Nifty Call Option parece estar altamente correlacionada com o USD / INR January Futures, conectando os dados e calculando a correlação. No entanto, só porque os dados mostram uma correlação não significa que haja uma causa para a correlação! Como diz o velho ditado, "correlação não implica causalidade!" Use um tamanho de amostra alto para calcular a correlação. No exemplo anterior, usamos apenas 7 dias de dados para calcular a correlação entre Reliance Cash e EssarOil Cash; um trader experiente deve procurar garantir que as ações tenham uma correlação constante e consistente por muitos meses antes de tomar suas decisões comerciais. Use o tamanho correto da posição! Em nosso exemplo anterior, executamos 11 ações da EssarOil para cada ação da Reliance. Em geral, é sensato garantir que o valor de mercado das duas transações seja o mais próximo possível. Use objetivos de lucro e pare perdas. Depois de entrar em uma negociação, implemente um objetivo de perda e lucro mental; isso mantém as adivinhações fora do jogo e permite que você negocie sem emoções. O objetivo de lucro e / ou stop loss podem ser preços difíceis ou baseados em taxas.

Conclusão.

Em conclusão, o Pairs Trading pode ser uma maneira altamente eficaz para você proteger seus riscos durante a negociação. Ele faz um bom trabalho ao eliminar o risco de mercado que permite que você permaneça neutro no mercado. Enquanto você provavelmente não vai ganhar uma grande quantia em qualquer negociação, seu risco de desvantagem também é minimizado, o que lhe dá paz de espírito. Se você estiver disposto a fazer alguma lição de casa, implementar o dimensionamento de posição adequado e conseguir permanecer paciente, a negociação de pares pode ser uma maneira eficaz de proteger seus riscos em todos os tipos de condições de mercado diferentes.